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来伊份A股主板IPO 6.6亿元
时间:2016-09-24 09:49:11 来源:北京商报
  99%门店依赖租赁风险难控

  在新生代消费及她经济的催化下,休闲食品市场快速增长,也催生行业龙头的诞生。昨日,休闲零食连锁品牌来伊份在上海证券交易所发布招股说明书,拟募资6.6亿元,用于扩大经营。不过99%的店铺为短期租赁物业对于公司的长期经营将带来不利影响。

  根据昨日公布的招股说明书,来伊份拟以11.67元/股发行不超过6000万股,预计募资总额70020万元,扣除发行费用后募资净额为66021.1万元。募集资金将主要用于“营销终端建设”以及“生产和仓库建设”两大项目。

  来伊份成立于2002年,主要经营自主品牌的休闲食品,拥有近2300家线下实体门店,主要以直营、特许加盟模式进行门店扩张。截至今年上半年,来伊份拥有直营门店2111家、特许加盟门店160家。此外,来伊份目前还自建了网购平台,售卖包括坚果炒货、果脯蜜饯、粮油饮料在内的多种产品。数据显示,2013-2015年,来伊份公司营业收入分别约为27.5亿元、28.6亿元、31.3亿元,今年上半年营业收入约为17亿元。

  随着生活水平提升,食品消费从生存型向享受型转变,休闲食品市场潜力巨大。但对来伊份来说,大量依赖租赁物业也为未来发展蒙上不确定性。有分析认为,来伊份上市能为来伊份更加通畅地融资,对于企业打造品牌知名度能起到一定的帮助作用。但同时,来伊份目前所面临重模式下的高运营成本,也会成为来伊份的负担。此外,三只松鼠、良品铺子等同类型品牌也正在迅速崛起,并通过互联网等渠道快速布局市场,与同类型品牌的竞争也要求来伊份在全国市场进行门店布局。

  值得注意的是,在来伊份所列举的“风险因素”中明确表示,来伊份存在“门店租金提高、人力成本上升以及新开门店选址所带来的经营风险”。由于目前来伊份的2111家直营门店中有2097家门店为租赁物业,2013-2016年上半年,来伊份的门店租赁总额分别是2.81亿元、2.83亿元、2.95亿元以及1.5亿元,占同期营业收入的比例分别为10.22%、9.89%、9.43%、8.8%。同时,该公司同期的人力成本分别为4.87亿元、4.91亿元、5.33亿元以及2.85亿元,分别占公司当年营业收入的17.7%、17.19%、17.04%、16.75%。

  另外,目前来伊份虽然拥有数量较大的线下实体门店、线上电商网站以及自建网购入口,但来伊份的规模优势还未能显现,加之来伊份所处的食品零售领域的特殊性,对来伊份在门店选址方面提出更高的要求,这也将使来伊份未来面临更高的房租成本以及人力成本压力。
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